自10月中旬以來，國內(nèi)玉米市場受新糧不斷上市壓力影響一改前期反季上漲走勢整體逐漸步入下跌通道，且各地玉米市場步伐不再統(tǒng)一，其中華北黃淮地區(qū)受新玉米上市影響較為明顯，玉米價格率先下行；東北產(chǎn)區(qū)新玉米上市速度緩慢，玉米價格大部分地區(qū)保持穩(wěn)定；南方港口及銷區(qū)玉米價格因采購需求降低也在逐步走低。后期隨著季節(jié)性新糧上市壓力的全部釋放，國內(nèi)玉米市場能否再次逆轉，其價格何時走出跌勢也將成為人們關注的焦點問題，筆者認為，短期內(nèi)國內(nèi)玉米市場強大的供給壓力將會促使玉米價格進一步回落，但后期玉米市場利好因素也將有所體現(xiàn)，從長期來看，國內(nèi)玉米價格仍將看好。具體分析如下：
　　從基本面來看，短期內(nèi)促使玉米價格走跌的因素如下：
　　1、新糧上市數(shù)量增加，市場面臨強大供給壓力。近日，隨著華北黃淮地區(qū)天氣狀況轉好，新糧上市量不斷放大，市場上基本已經(jīng)沒有陳糧出售，不過由于當?shù)剞r(nóng)民忙于秋播，加之現(xiàn)在玉米水分偏高，農(nóng)民售糧積極性相對較弱，急于出手的都是質(zhì)量稍差的玉米，玉米價格因此小幅走低；同時東北地區(qū)玉米收獲進度也在加快，黑龍江東部、內(nèi)蒙古通遼等地新玉米基本已經(jīng)收獲完畢，吉林大部分地區(qū)收獲工作也將即將結束，待新玉米脫粒工作完成，新糧大規(guī)模上市時間將越來越近。兩大主產(chǎn)區(qū)新玉米的批量上市，將使國內(nèi)市場面臨較大的供應壓力，預計10月末開始，國內(nèi)玉米價格將有一個明顯的季節(jié)性回落過程。
　　2、銷區(qū)市場采購需求降低，市場銷售壓力增強。近日，在產(chǎn)區(qū)新糧陸續(xù)上市之時，銷區(qū)的銷售情況卻十分不理想。一方面養(yǎng)殖業(yè)利潤較低，飼養(yǎng)戶補欄不積極，造成飼料需求減少。另外，內(nèi)蒙古呼和浩特地區(qū)發(fā)生H5N1禽流感疫情，雖然目前疫情已經(jīng)得到有效控制，但此次疫情的出現(xiàn)還是給家禽養(yǎng)殖戶帶來了恐慌心理。加之后期新糧又將大量上市，飼料企業(yè)對質(zhì)高價低的新玉米有所期待，所以目前收購相對謹慎，多數(shù)企業(yè)隨用隨購的方式，同時目前南方港口貨源充足，市場銷售進度也異常緩慢，交易十分清淡，玉米價格有繼續(xù)走低的可能。
　　3、出口形勢仍不樂觀，對市場拉動作用不強。近期由于國際玉米價格不斷走低，且船運費率持續(xù)上漲，我國玉米出口情況有所好轉。據(jù)海關總署的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至9月我國的玉米出口已經(jīng)達到717萬噸。最近數(shù)周來美國玉米的出口銷售表現(xiàn)良好，不過近期中國恢復對亞洲鄰國出口玉米，無疑給美國玉米出口帶來壓力，我國玉米出口狀況好轉，但后期仍不樂觀。當前陳玉米出口成本仍然偏高，由于新糧即將大量上市，產(chǎn)區(qū)的玉米收儲企業(yè)也正抓緊最后時間輪出陳玉米，因此出口方面的需求對市場的拉動作用不強。
　　4、國際市場玉米價格回落壓力增大，對國內(nèi)市場形成利空。近日，受禽流感疫情及新季玉米收獲上市壓力影響，國際玉米價格繼續(xù)下跌行情。10月24日，美國墨西哥灣3號黃玉米價格為106.8美元/噸，較上周下跌約3.2美元/噸。今年美國飼糧供應充足，特別是去年玉米豐收，結轉庫存龐大，而今年的玉米產(chǎn)量又將創(chuàng)下歷史次高，任何影響玉米需求的因素無疑都會導致美國玉米市場遭遇額外的壓力。同時，美國玉米收獲進展順利，也給玉米市場帶來季節(jié)性的壓力，另外由于駁船運力不足，加上鐵路和公路運輸成本上漲，這使得美國玉米的外運步伐受限。這兩大因素令美國玉米基差位于歷史偏低的水平，也進一步導致現(xiàn)貨銷售受到制約。
　　5、期貨價格高位回落，對現(xiàn)貨行情有所指引。近日，期貨玉米在高位連續(xù)振蕩幾日后，終于上沖乏力，開始回吐前期漲幅。據(jù)悉，芝加哥期貨交易所的近期月玉米合約比一周前收低0.8美元，美灣玉米報價跌幅更為明顯，達到每噸2.8美元，而阿根廷玉米出口離岸報價也比一周前收低1美元，大連玉米10月24日交割月合約C0511再度下挫，最低見1200元/噸，報收于1207元/噸。當前玉米形態(tài)仍然趨弱，短期內(nèi)行情將繼續(xù)向下尋求支撐。另外近期國內(nèi)及國際期貨價格主要受到禽流感疫情的再次出現(xiàn)以及海運費的小幅下跌，也對國內(nèi)玉米期價形成壓力。期貨市場的應聲回落也說明了市場近期的利空氛圍比較濃厚，受此指引，短期內(nèi)國內(nèi)玉米現(xiàn)貨行情上行步履將更加艱難。
　　長期來看，支持玉米價格回暖反彈的因素如下：
　　1、減產(chǎn)預期增加，需求能力不斷增長。近日，美國農(nóng)業(yè)部10月供需報告中將2005/2006年度中國玉米產(chǎn)量下調(diào)至1.26億噸，今年我國玉米產(chǎn)量可能低于早先預期，而在玉米需求方面，據(jù)國家糧油信息中心預測顯示，2005/06年度國內(nèi)玉米消費需求，將在上年度有較大幅度增長的情況下，繼續(xù)有較為明顯的增長。從過去一年國內(nèi)玉米市場情況可以發(fā)現(xiàn)，除了玉米出口對國內(nèi)玉米市場產(chǎn)生明顯的拉動作用之外，國內(nèi)玉米工業(yè)消費能力迅速形成，玉米深加工企業(yè)需求旺盛，也是一個十分重要的原因。目前預測，2005/06年度國內(nèi)玉米消費需求可能達到12800萬噸的水平，較上年度增加300萬噸，增長2.4%。需要特別注意到，目前國內(nèi)玉米的深加工能力正在迅速擴張，特別是東北地區(qū)很多加工項目將在2006年投產(chǎn)。這次玉米深加工業(yè)的擴張，對國內(nèi)玉米市場長期走勢會產(chǎn)生重大影響。
　　2、糧食收儲企業(yè)集中補庫，將會抬升價格。今年是國內(nèi)糧食市場全面放開的第二年，目前糧食企業(yè)改革已經(jīng)全部結束，收儲企業(yè)將進行大量補庫，勢必在價格較低時入市收購，而當?shù)厣罴庸て髽I(yè)生產(chǎn)需求持續(xù)增加，糧食貿(mào)易商也會隨行入市進行采購，多元主體參與收購，市場競爭將趨于激烈，爭糧搶糧的現(xiàn)象可能發(fā)生，產(chǎn)區(qū)收購市場價格有望被抬升。
　　3、農(nóng)民銷售心態(tài)將成為影響玉米價格的重要因素。2005年，國家繼續(xù)實行減免農(nóng)業(yè)稅和種糧直補等各種惠農(nóng)政策，極大地調(diào)動了農(nóng)民種糧的積極性，使農(nóng)民的收益也有了相應提高，農(nóng)民有條件在市場價格比較高的時期出售玉米。另外，今年種子、化肥、農(nóng)藥、農(nóng)膜、農(nóng)用柴油等農(nóng)用生產(chǎn)資料價格比去年均有不同程度的上漲，而且漲幅較大。生產(chǎn)資料價格的上漲，導致生產(chǎn)成本增加、斤糧成本提高。今年其他糧食品種小麥、稻谷的收購價格也較高，將為玉米的收購帶來比照效應，也使得價格低于農(nóng)民預期時，農(nóng)民產(chǎn)生惜售心理，將使得今年秋糧上市進度同比偏慢，售糧進程延長，玉米供應量及價格均將受到一定影響。
　　4、運輸問題依舊難以解決，將長期左右玉米價格變化。東北鐵路運輸瓶頸及運力緊張問題一直是國內(nèi)玉米市場面臨的一大難題，為確保冬季儲煤工作順利開展，后期將會加大鐵路運煤能力。據(jù)了解，近期東北主產(chǎn)區(qū)車皮也非常緊張，后期隨著元旦、春節(jié)兩大節(jié)日的到來，鐵路運力緊張問題可以說是影響南方到貨量的中長期因素，將對玉米價格形成有效支撐。
　　綜上所述，目前，國內(nèi)玉米市場階段性玉米市場供應數(shù)量增加，需求又有所減弱，已對玉米價格上漲腳步形成阻礙，預計隨著時間推移，利空因素將會更強于利好因素，短期內(nèi)玉米價格回落不可避免。但這畢竟是短暫的，隨著新玉米上市的壓力在價格的不斷下降中得以消化，市場利好因素將會逐步顯現(xiàn)，長期看來，待利好因素全部得到釋放，國內(nèi)玉米價格仍會回暖反彈。