1月4日，2016年首個(gè)交易日，滬深兩市紛紛大跌，兩度觸發(fā)熔斷機(jī)制，致千股跌停，引發(fā)資本市場高度關(guān)注?？紤]到2015年下半年廣被認(rèn)可的“資本寒冬”言論，2016年首發(fā)不利，似乎在意料之中，但兩度熔斷之慘烈程度，卻又在意料之外。

　　2015年下半年，很多互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)公司包括一些運(yùn)行多年的大集團(tuán)，由于資金短缺以致于運(yùn)營困難甚至破產(chǎn)，加之整個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下行，很多行業(yè)都感覺到了資本寒冬帶來的“寒意”。農(nóng)化行業(yè)也不例外。然而，在資本寒冬愈演愈烈之際，卻有大量農(nóng)化企業(yè)涌向新三板。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年全年，登陸新三板的農(nóng)化企業(yè)高達(dá)22家。新三板熱似乎讓行業(yè)人士看到了資本市場帶來的曙光，甚至有人斷言，新三板將是未來中國的納斯達(dá)克。但實(shí)際情況是，新三板交易量極低，登陸新三板似乎并沒有給企業(yè)帶來期待中的改變，有觀察者表示，如果目前新三板交易情況未來不能得到改善，新三板潛藏的風(fēng)險(xiǎn)將導(dǎo)致更大的問題，新三板或?qū)⒊蔀橘Y本市場中的泰坦尼克號。

　　新三板熱度不減 一年22家農(nóng)化企業(yè)登陸

　　“新三板”市場原指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱為“新三板”。目前，新三板不再局限于中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司，也不局限于天津?yàn)I海、武漢東湖以及上海張江等試點(diǎn)地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺，主要針對的是中小微型企業(yè)。

　　企業(yè)通過新三板掛牌上市可以獲取七大優(yōu)勢，一是資金扶持，企業(yè)可因此享受園區(qū)和政府補(bǔ)貼;二是便利融資，掛牌后可實(shí)施定向增發(fā)股份，提高公司信用等級，幫助企業(yè)更快融資;三是財(cái)富增值，新三板上市企業(yè)及股東的股票可以在資本市場中以較高的價(jià)格進(jìn)行流通，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值;四是股份轉(zhuǎn)讓，股東股份可以合法轉(zhuǎn)讓，提高股權(quán)流動(dòng)性;五是轉(zhuǎn)板上市，轉(zhuǎn)板機(jī)制一旦確定，公司可優(yōu)先享受“綠色通道”;六是公司發(fā)展，有利于完善公司的資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司規(guī)范發(fā)展;七是宣傳效應(yīng)，新三板上市公司品牌，提高企業(yè)知名度。

　　中小企業(yè)想通過金融杠桿做大、做強(qiáng)，獲得更多的融資渠道，就必須走資本市場的道路，而新三板的低門檻、不設(shè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的備案制度正是中小企業(yè)在這一融資平臺上做大、做強(qiáng)的最佳選擇。

　　因此，2015年，中小企業(yè)扎堆登陸新三板，農(nóng)化企業(yè)就有22家成功登陸，其中農(nóng)藥企業(yè)有7家，分別是浙江新農(nóng)、東方化工、江西新龍、山東綠霸、穎泰生物、寧夏東吳農(nóng)化和江西禾益;肥料企業(yè)有15家，分別是三炬生物、泰寶生物、根力多、云葉股份、蘇柯漢、帝益生態(tài)、濟(jì)邦生態(tài)、福慧科技、萊姆佳、澳佳生態(tài)、潤杰農(nóng)科、漯效王、大眾科技、文勝生物和慧爾農(nóng)業(yè)。

　　新三板：未來資本市場的納斯達(dá)克還是泰坦尼克?

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年曾在“新起點(diǎn)，創(chuàng)新與互聯(lián)網(wǎng)”為主題做的一場演講上明確表示，他對中國的資本市場向來評價(jià)不高，但給予新三板很高的評價(jià)，因?yàn)樾氯迨堑谝粔K沒有審批制的。“什么樣的企業(yè)都可以上，只要有人愿意買。我認(rèn)為這是一個(gè)很好的開端。”他說。

　　國內(nèi)一農(nóng)藥上市公司高管曾公開表示，新三板會(huì)是未來中國資本市場的納斯達(dá)克，農(nóng)化企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)會(huì)利用新三板。

　　但國內(nèi)一長期關(guān)注農(nóng)化行業(yè)發(fā)展的資深觀察者則認(rèn)為，新三板不是納斯達(dá)克，是泰坦尼克，問題很多，風(fēng)險(xiǎn)很大，進(jìn)入需謹(jǐn)慎。他指出，現(xiàn)在企業(yè)登陸新三板比較容易，今年新三板企業(yè)已經(jīng)達(dá)到5000家，明年很可能達(dá)到10000家，但交易量非常慘淡，很多企業(yè)是沒有交易量的。這與新三板的交易門檻高有關(guān)系，新三板規(guī)定，只有個(gè)人資產(chǎn)達(dá)到500萬才能進(jìn)入新三板去交易，這導(dǎo)致很多中小散戶進(jìn)不去，也導(dǎo)致很多夢想著登陸新三板從而募集資金，擴(kuò)大企業(yè)發(fā)展的企業(yè)愿望落空。他建議，如果未來新三板能夠降低交易門檻，新三板交易量活躍起來以后，新三板才能實(shí)現(xiàn)其自身價(jià)值，也才能為登陸企業(yè)帶來融資價(jià)值。

　　農(nóng)化行業(yè)資深分析師蔡智文則認(rèn)為，新三板未來到底是不是納斯達(dá)克，要看國家政策導(dǎo)向和國家意志。“在歐美成熟市場，企業(yè)融資一般從發(fā)行股票、債券等公開市場獲得，但國內(nèi)企業(yè)融資一般都是先想到銀行貸款，所以政府有意引導(dǎo)企業(yè)通過發(fā)行股票進(jìn)行融資，把融資渠道進(jìn)行拓寬，新三板是應(yīng)運(yùn)而生的。”他說。但他同時(shí)指出，新三板未來還有很長的路要走，從政府的扶持力度上，還要花很大力氣把這個(gè)市場激活。

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