近期大連豆粕期價一直處于下跌通道之中，跌勢綿綿，但綜合分析認為，后市下跌空間不大。
　　雖然豆粕期價在7月31日有所反彈，但主要是因為美國交易商在周末、月末前清算部分頭寸，同時美國中西部高溫天氣擔(dān)憂以及市場超賣觀點等因素支持。從盤中表現(xiàn)看，盤初期價曾表現(xiàn)出很強反彈勢頭，但因缺少持續(xù)買盤動能，主力11月合約在600美分附近很快遭遇強勁阻力，市場隨后陷入窄幅整理態(tài)勢。在隨后的幾個交易日，豆價窄幅震蕩。
　　從國內(nèi)盤面來看，大豆期價有所反彈，但成交量和持倉量持續(xù)減少，關(guān)注的人明顯減少。而豆粕則一路下跌，連連創(chuàng)出近期新低，從豆粕701的日度走勢圖可發(fā)現(xiàn)，粕價一直緩慢下跌。大豆與豆粕之間的價差近期明顯呈縮小態(tài)勢。
　　分析認為，原因可能在于對大豆和豆粕的直接影響因素有異。大豆期價目前最敏感的是天氣變化。據(jù)往年經(jīng)驗，進入8月份，大豆進入關(guān)鍵灌漿期，天氣預(yù)測模型的細小變化都會給多頭以做多理由，但2006年度疲弱需求、龐大庫存等重大利空因素限制了多頭的沖動。而且今年天氣總體良好，截至7月30日，美國大豆的生長狀況與去年基本一致，非常好、好、一般、不好和非常不好的比例分別為：11％、42％、30％、12％和5％。結(jié)莢率為53％，既高于去年同期的52％，也高于5年的平均水平41％。因此，良好的產(chǎn)量預(yù)期也給期價加大了壓力。
　　對豆粕而言，近期禽蛋肉價格大幅回升，使得養(yǎng)殖戶的補欄積極性提高，后期對豆粕需求會有所增加，但近期豆油價格大幅走高，勢必會對豆粕價格形成打壓。對油廠而言，豆油價格回升使得油廠利潤繼續(xù)好轉(zhuǎn)，加上近期油廠生產(chǎn)運作正常，很多中小型飼料廠以及終端需求方均認為豆粕價格有可能繼續(xù)下行，因此采購并不積極，只是維持著安全線以內(nèi)的庫存水平。另有報道說，部分以進口豆為主的大型油脂企業(yè)由于進口的巴西豆水分較大，不易保存，只得加大壓榨量，大豆庫存逐漸向豆粕庫存轉(zhuǎn)變。豆粕供給增加，有效需求卻沒有啟動，因此短期內(nèi)豆粕上漲空間不大。
　　如果利用季節(jié)性分析方法，通過對過去15年的CBOT大豆11月合約進行分析，我們發(fā)現(xiàn)，大約在8月中上旬，11月大豆合約將到達年度低點。這是因為到了8月中旬，美國新年度大豆的產(chǎn)量基本確定下來，天氣影響作用迅速減少，相應(yīng)的供給壓力逐漸顯現(xiàn)，期價下跌。隨后，供給的增加也會引發(fā)需求，因此期價也會有所回升。因此說，目前正處于8月上旬，根據(jù)季節(jié)性分析方法，期價仍有下跌傾向。
　　綜上所述，如果美國天氣不發(fā)生重大旱澇災(zāi)害，美盤大豆仍將維持弱勢，向下運行。預(yù)計國內(nèi)大豆和豆粕也將繼續(xù)下跌，但空間不會太大，預(yù)計有30-40點的空間。