進(jìn)入2月底，根據(jù)中國飼料在線網(wǎng)站（CFO）調(diào)查，國內(nèi)飼料企業(yè)豆粕庫存持續(xù)下降，譬如：山東市場(chǎng)據(jù)了解當(dāng)?shù)卮笮惋暳掀髽I(yè)庫存水平不足一周，而東北飼料企業(yè)大多庫存至2月底或3月初，華東地區(qū)飼料廠由于現(xiàn)貨緊張庫存僅在5天左右，而華南地區(qū)飼料企業(yè)庫存水平也僅在10-20天左右。在如此低的庫存水平下，為何國內(nèi)飼料企業(yè)遲遲不肯備貨，我們不妨分析其原因并做出采購建議。                     
　　一方面，春節(jié)以來養(yǎng)殖補(bǔ)欄積極性普遍較低，造成春節(jié)后飼料銷量大幅下降。                                    
　　據(jù)中國飼料在線網(wǎng)站（CFO）調(diào)查，2月份以來，國內(nèi)肉蛋價(jià)格普遍下滑，養(yǎng)殖戶虧損較為嚴(yán)重。局部地區(qū)調(diào)查如下：哈爾濱地區(qū)雞蛋收購價(jià)1.6元/斤，湖北荊門地區(qū)雞蛋收購價(jià)1.8元/斤，而雞飼料價(jià)格基本未變，造成養(yǎng)殖戶效益長期處于虧損狀態(tài)，許多養(yǎng)殖戶對(duì)市場(chǎng)前景普遍較為悲觀，養(yǎng)殖積極性受到挫傷，蛋雞養(yǎng)殖周期長，養(yǎng)殖量變化相對(duì)緩慢，但養(yǎng)殖效益較低時(shí)，蛋雞養(yǎng)殖戶會(huì)加速蛋雞淘汰或減少補(bǔ)欄以及推遲補(bǔ)欄；哈爾濱地區(qū)生豬價(jià)格滑落至2.6元/斤，山東滑落至3.2元/斤，江西3.5-3.6元/斤，浙江滑落至3.5元/斤，生豬價(jià)格不明朗也使得養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性急劇下降。毛豬價(jià)格近期的回落，也充分發(fā)映這一客觀事實(shí)。由國內(nèi)牲豬養(yǎng)殖周期與價(jià)格變化規(guī)律來判斷，牲豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的最快恢復(fù)進(jìn)程也需要一個(gè)生長周期的過程調(diào)整，則國內(nèi)這一輪毛豬價(jià)格回落谷底反彈時(shí)間預(yù)計(jì)至少應(yīng)該在2006年5月份以后。
　　終端產(chǎn)品價(jià)格的滑落，壓制了養(yǎng)殖補(bǔ)欄的同時(shí)也促使飼料企業(yè)的銷售量急劇下滑。據(jù)調(diào)查2月份國內(nèi)華東、華南地區(qū)大型飼料企業(yè)飼料銷量環(huán)比下滑20%，而北方飼料銷量下滑幅度更大，局部地區(qū)達(dá)到30%左右。雖然有部分是季節(jié)性原因，2月份是國內(nèi)養(yǎng)殖的淡季，但是下滑的幅度之大仍出乎大部分市場(chǎng)人士的意料，并且飼料的滯銷也令飼料企業(yè)的資金壓力有所增大，因此相同的庫存消耗時(shí)間的延長也延后了飼料企業(yè)的采購。
　　另一方面，外盤走勢(shì)不明朗，飼料企業(yè)仍在等待采購時(shí)機(jī)。
　　近期由于大豆庫存緊張，豆粕價(jià)格始終堅(jiān)挺，而油廠壓榨利潤頗豐，而外盤方面1月份以來始終未能突破前期高點(diǎn)，近期外盤的高位盤整，更多的是指數(shù)基金的作多支持和阿根廷天氣的炒作，從供求來看市場(chǎng)看不到明確的上漲動(dòng)力。并且從3月份的國內(nèi)到貨來看2月份美豆裝船數(shù)量　　綜合以上幾個(gè)方面，飼料在線網(wǎng)站認(rèn)為，目前在國內(nèi)利空氛圍濃重，而外盤遲遲不見調(diào)頭之際，適時(shí)采購仍有必要。如果近期豆粕現(xiàn)貨能夠在美盤震蕩下跌中接近05年11月份的現(xiàn)貨低點(diǎn)分批建倉仍十分可行。