今年以來(lái)，全球各地包括美國(guó)，巴西和中國(guó)南部（深圳，香港）等地出現(xiàn)極端天氣，遠(yuǎn)超往年情況。越來(lái)越多的跡象表明，厄爾尼諾或在今夏再次降臨。2014年若發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象，將主要影響巴西、印度的蔗糖生產(chǎn)，東南亞的橡膠及棕櫚油生產(chǎn)，阿根廷的大豆生產(chǎn)以及澳大利亞的小麥生產(chǎn)。

　　厄爾尼諾對(duì)于農(nóng)業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等領(lǐng)域都有著直接的影響。從目前多數(shù)氣象機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，2014年發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象是大概率事件。并可能導(dǎo)致巴西、印度的蔗糖減產(chǎn)，棕櫚油(減產(chǎn)、東南亞的橡膠、澳大利亞的小麥減產(chǎn)以及阿根廷大豆增產(chǎn)，進(jìn)而引起全球白糖、棕櫚油、橡膠、小麥價(jià)格上漲，以及阿根廷大豆價(jià)格的下降，建議積極關(guān)注厄爾尼諾帶來(lái)的主題性投資機(jī)會(huì)。

　　厄爾尼諾或?qū)?lái)襲

　　厄爾尼諾現(xiàn)象是指每隔數(shù)年?yáng)|南信風(fēng)減弱，赤道太平洋中部、東部表面海水變得異常溫暖，表層暖水向東回流，以致赤道東太平洋海面上升，海面水溫升高，秘魯、厄瓜多爾沿岸由冷洋流轉(zhuǎn)變?yōu)榕罅?，使得原?lái)的干旱氣候轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘤隁夂?，甚至造成洪水泛濫的現(xiàn)象。

　　SST指數(shù)和SOI指數(shù)是反應(yīng)厄爾尼諾現(xiàn)象的重要指標(biāo)。SOI指數(shù)(南方濤動(dòng)指數(shù))反映了厄爾尼諾現(xiàn)象的活躍程度。當(dāng)SOI連續(xù)低于-8時(shí)標(biāo)志著厄爾尼諾的開(kāi)始。相反的，如果南方濤動(dòng)指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)性的正值，則該年有反厄爾尼諾現(xiàn)象也就是拉尼娜現(xiàn)象。SST指數(shù)(熱帶太平洋海表面溫度)則以水溫距平3個(gè)月滑動(dòng)平均值連續(xù)5個(gè)月大于0.5℃標(biāo)志著厄爾尼諾的開(kāi)始。當(dāng)前SST指數(shù)已經(jīng)開(kāi)始回升，SOI指數(shù)也已經(jīng)處于-14左右，預(yù)計(jì)今年夏季(JJA)厄爾尼諾發(fā)生概率的接近60%。

　　受厄爾尼諾現(xiàn)象直接影響的領(lǐng)域主要有農(nóng)業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)等。一般厄爾尼諾始發(fā)于5-8月，持續(xù)時(shí)間在半年以上；主要影響區(qū)域是東南亞、澳大利亞、巴西、印度、中國(guó)；從降雨情況來(lái)看，一般會(huì)導(dǎo)致東南亞干旱、澳大利亞干旱、印度干旱、巴西(北部少雨，中南部降雨過(guò)多)、中國(guó)(北方少雨、南部多雨)；從氣溫來(lái)看，冬天將導(dǎo)致中國(guó)東南地區(qū)、美國(guó)南部、印度、東南亞、澳大利亞南部和巴西南部氣溫偏高，東南亞和非洲南部干旱高溫，夏天則導(dǎo)致印度、東南亞、澳大利亞和中美洲干旱，巴西中南部高溫。但值得注意的是，盡管厄爾尼諾事件是今年國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)值得炒作的重要題材，然而在這一題材之上，資本之手的升降起落對(duì)于以何種軌跡演繹將起到不可忽視的決定性作用。

　　農(nóng)產(chǎn)品投資機(jī)會(huì)凸顯

　　厄爾尼諾現(xiàn)象通過(guò)對(duì)不同區(qū)域的天氣間接影響到農(nóng)產(chǎn)品供給的變化，進(jìn)而造成全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅波動(dòng)。2014年若發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象，將主要影響巴西、印度的蔗糖生產(chǎn)，東南亞的橡膠及棕櫚油生產(chǎn)，阿根廷的大豆生產(chǎn)以及澳大利亞的小麥生產(chǎn)。

　　首先，甘蔗的整個(gè)生長(zhǎng)發(fā)育過(guò)程需要較高的溫度和充沛的雨量，而過(guò)量的降水會(huì)對(duì)甘蔗的成長(zhǎng)起反作用。最大的甘蔗生產(chǎn)國(guó)是巴西、印度和中國(guó)，巴西中南部甘蔗產(chǎn)區(qū)今年開(kāi)榨較晚，且收獲季降雨較多，壓榨進(jìn)度相對(duì)偏慢；且長(zhǎng)期天氣預(yù)報(bào)顯示，預(yù)計(jì)5-7月圣保羅及周邊區(qū)域降雨仍偏多，不利甘蔗收獲；厄爾尼諾還將破壞季風(fēng)降水，從而對(duì)印度甘蔗等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成影響。影響2014/2015年度的蔗糖產(chǎn)量，屆時(shí)全球白糖供求將會(huì)趨于緊張，這將有助于全球糖價(jià)的回升。

　　其次，目前全球橡膠的產(chǎn)地主要集中在東南亞地區(qū)，種植面積占全球的90%以上。橡膠樹(shù)的高產(chǎn)需要充足的光照，同時(shí)耗水也較多，但降水量過(guò)多時(shí)也會(huì)引發(fā)膠原病，影響產(chǎn)膠量。除此之外，強(qiáng)風(fēng)也可能對(duì)樹(shù)木造成不可逆轉(zhuǎn)的傷害，所以采割期的災(zāi)害型天氣會(huì)對(duì)橡膠產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響。因此，厄爾尼諾現(xiàn)象一旦發(fā)生，將會(huì)導(dǎo)致東南亞2014/2015年度橡膠減產(chǎn)，從而導(dǎo)致全球橡膠期現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

　　再次，東南亞和非洲作為棕櫚油的主要生產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)量約占世界棕櫚油總產(chǎn)量的88%，印度尼西亞、馬來(lái)西亞和尼日利亞是世界前三大生產(chǎn)國(guó)。今年若發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象，將會(huì)使東南亞的棕櫚油產(chǎn)量有所下降，從而推高棕櫚油價(jià)格。在中國(guó)的油脂消費(fèi)市場(chǎng)上面，豆油和棕櫚油分別占油脂消費(fèi)的40%和20%，且兩者具有很強(qiáng)的可替代性，因此棕櫚油價(jià)格上漲必將帶動(dòng)豆油價(jià)格的上漲。

　　最后，小麥?zhǔn)前拇罄麃喎N植面積最大的谷物，同時(shí)澳大利亞是世界上第四大小麥出口國(guó)，以質(zhì)量高和出口量大而著稱(chēng)。厄爾尼諾通常會(huì)導(dǎo)致澳大利亞部分地區(qū)降雨減少、出現(xiàn)干旱，進(jìn)而帶動(dòng)全球小麥價(jià)格飆升。

　　此外，從歷史上看，厄爾尼諾會(huì)導(dǎo)致阿根廷的降雨偏多，利于大豆產(chǎn)量提升。美國(guó)、巴西、阿根廷是中國(guó)大豆的主要進(jìn)口國(guó)，阿根廷大豆增產(chǎn)，會(huì)對(duì)美國(guó)、巴西大豆價(jià)格造成壓力，有利于中國(guó)大豆壓榨商進(jìn)行大豆的采購(gòu)進(jìn)度。